¿Qué son las Stablecoins? y ¿Cuál es la reacción de GAFI?

Actualizado: oct 21



Autores: Carlos David Valderrama Narváez (más información aquí) y Diego Montes Serralde (más información aquí)


Contexto


En octubre de 2019, el G20 pidió a GAFI que considerara las cuestiones de PLD/FT relacionadas con las Stablecoins, en particular las Stablecoins globales (es decir, las que tienen potencial para ser adoptadas en masa).


En el mes de junio pasado, el Grupo de Acción Financiera Internacional (“GAFI”) (más información aquí), emitió un reporte dirigido a los ministros de Finanzas y Gobernadores de los Bancos Centrales del G20 sobre las monedas estables o Stablecoins (“Reporte”) (más información aquí).


En adición, en informes complementarios del Consejo de Estabilidad Financiera (“FSB”) (más información aquí) y el Fondo Monetario Internacional (“FMI”) (más información aquí) se examinan otras consecuencias de las Stablecoins, entre ellas su estabilidad financiera y sus repercusiones macroeconómicas.


Un estudio adicional fue realizado por el BIS justamente en octubre de 2019 con relación al impacto de las global Stablecoins (más información aquí).


¿Qué es GAFI?


El Grupo de Acción Financiera Internacional es un organismo inter-gubernamental independiente que desarrolla y promueve políticas para proteger el sistema financiero mundial contra el lavado de dinero, la financiación del terrorismo y la financiación de la proliferación de armas de destrucción masiva. Las recomendaciones del GAFI (más información aquí) son reconocidas como la norma mundial contra el lavado de dinero (“AML”) y la financiación del terrorismo (“CFT”).


GAFI fue creado en 1989 por el G-7 y actualmente cuenta con 37 miembros, 35 países y 2 organismos internacionales.


México forma parte del GAFI, y ha sido evaluado en tres ocasiones en los años 2000 (en este fue aceptado como miembro de pleno derecho), 2003 y 2008; además, cabe destacar que asumió la presidencia del Grupo por el periodo de julio de 2010 a junio de 2011. (más información aquí)


¿Qué son las Stablecoins?


Los Stablecoins son criptoactivos diseñados para imitar el valor de las monedas fiduciarias como el dólar o el euro. Permiten a los usuarios transferir el valor de forma rápida y barata en todo el mundo, manteniendo la estabilidad de los precios.


Las criptomonedas como Bitcoin y Ethereum son notorias por su volatilidad cuando se cotizan contra la moneda fiduciaria. Esto es de esperar, ya que la tecnología Blockchain es todavía muy nueva, y los mercados de criptomonedas son relativamente pequeños.


Como medios de intercambio, las criptomonedas son excelentes desde el punto de vista tecnológico. Sin embargo, las fluctuaciones de su valor las han convertido en inversiones muy arriesgadas, y no son ideales para hacer pagos.


Para cuando una transacción se liquida, las monedas pueden valer mucho más o menos de lo que valían en el momento en que fueron enviadas. Pero las monedas estables o Stablecoins no tienen ese problema. Estos activos ven un movimiento de precios insignificante y siguen de cerca el valor del activo subyacente o la moneda fiduciaria que emulan. Como tal, sirven como activos seguros y confiables en medio de mercados volátiles.


Tipos de Stablecoins


Hay varias maneras en las que una Stablecoin puede mantener su estabilidad por lo que a continuación veremos algunos ejemplos y tipos.


Binance, una de las exchanges y cripto ecosistemas más grandes en el Mundo, mencionan que las Stablecoins se dividen en dos principales rubros (más información aquí):

  • Stablecoins respaldados por Monedas fiduciarias, criptomonedas o commodities.

El tipo de Stablecoin más popular es el que está directamente respaldado por moneda fiduciaria con una proporción de 1:1.


Un emisor central (o banco) mantiene una cantidad de moneda fiduciaria en reserva y emite una cantidad proporcional de Stablecoins.


Por ejemplo, el emisor puede tener un millón de dólares, y distribuir un millón de Stablecoins de un dólar cada una. Los usuarios pueden comerciar libremente con ellas como lo harían con las criptomonedas, y en cualquier momento, los titulares pueden canjearlas por su equivalente en dólares.


Evidentemente, existe un alto grado de riesgo de contrapartida que no se puede mitigar: en última instancia, se debe confiar en el emisor. No hay manera de que un usuario pueda determinar con confianza si el emisor mantiene fondos en reserva. En el mejor de los casos, la empresa emisora puede tratar de ser lo más transparente posible cuando se trata de publicar auditorías, pero el sistema está lejos de ser de confianza.


Es importante saber que el activo subyacente pareado con la Stablecoin pueden ser divisas, criptomonedas como Bitcoin o Ether e incluso commodities como petróleo u oro.


Los Stablecoins basados en commodities no compiten directamente con los Stablecoins de monedas fiduciarias debido a la diferente naturaleza de los activos subyacentes. Al utilizar ambos tipos, los inversores profesionales tienen una forma fácil de diversificar los riesgos (más información aquí).


Ejemplos: USD Tether, True USD, Paxos Standard, USD Coin, Binance USD, DAI, Tiberius Coin, SwissRealCoin y Digix Gold.


  • Stablecoins algorítmicas

Las Stablecoins algorítmicas no están respaldadas por una divisa o una criptomoneda. En su lugar, su respaldo se logra totalmente por algoritmos y contratos inteligentes que gestionan el suministro de las Stablecoins emitidas.


Funcionalmente, su política monetaria es muy similar a la que utilizan los bancos centrales para gestionar las monedas nacionales.


Esencialmente, un sistema algorítmico de Stablecoin reducirá el suministro de Stablecoins emitidas si el precio cae por debajo del precio de la moneda fiduciaria que sigue.


Si el precio supera el valor de la moneda fiduciaria, entran en circulación nuevas Stablecoins para reducir el valor de la moneda fiduciaria.


Ejemplos: Zigzag y Carbon


Beneficios de las Stablecoins


  • Las Stablecoins pueden contribuir al aumento del uso de criptomonedas y empujarlas a su adopción masiva. Ya que son convenientes debido a la ausencia de la enorme volatilidad de los precios (a diferencia de la mayoría de las criptomonedas) mientras se aprovecha la tecnología blockchain.


  • Es mucho más conveniente para la gente utilizar criptomonedas estables que fondos fiduciarios para sus transacciones, ya que las transacciones a través de los servicios de intermediación que aceptan las monedas tradicionales suelen cobrar altas tarifas de transacción.


  • Stablecoins puede aumentar el nivel de descentralización del intercambio. Los intercambios descentralizados carecen actualmente de popularidad, y los Stablecoins pueden dar lugar a una mayor afluencia de nuevos usuarios.


  • Los Stablecoins disminuyen las pérdidas con una caída significativa del mercado. En el momento del colapso del mercado de criptomonedas después de 2018, durante el cual muchas criptomonedas cayeron en un 30-70%, la caída de Tether fue sólo de alrededor del 8%.


Incluso, Maker DAO, creadores de DAI, establecen 10 principales beneficios que otorgan las Stablecoins (más información aquí):

  • Independencia Financiera completa

  • Generación de dinero auto-soberana

  • Ahorros

  • Estable en medio de la volatilidad

  • Remesas convenientes, rápidas y de bajo costo

  • Servicio todo el tiempo

  • Puertas de entrada/salidas convenientes

  • Transparencia por encima y más allá del sistema financiero tradicional

  • Impulsor del ecosistema y constructor de finanzas descentralizadas

  • Beneficios inherentes de la tecnología Blockchain.


Reporte de GAFI


Ahora bien, ¿qué dice GAFI respecto a las Stablecoins? para saberlo es importante destacar cómo inicia su reporte de GAFI:


“Los llamados Stablecoin tienen el potencial de estimular la innovación y la eficiencia financiera y mejorar la inclusión financiera. Si bien hasta ahora las llamadas "Stablecoins" sólo se han adoptado en pequeña escala, las nuevas propuestas tienen el potencial de ser adoptadas en masa a escala mundial, en particular cuando están patrocinadas por grandes empresas tecnológicas, de telecomunicaciones o financieras. Al igual que en cualquier otro sistema de transferencia de valor en gran escala, esta propensión a la adopción masiva los hace más vulnerables a ser utilizados por delincuentes y terroristas para blanquear el producto de sus delitos y financiar sus actividades terroristas, aumentando así considerablemente el riesgo de que sean objeto de uso indebido con fines de blanqueo de dinero y financiación del terrorismo.”


Sabemos, como el GAFI establece, que las Stablecoins tiene un gran potencial para estimular la innovación y la eficiencia financiera y mejorar la inclusión financiera, pero también sabemos que existen riesgos relacionados con el lavado de dinero asociados a cualquier criptomoneda.


Riesgos LD/FT


El Reporte establece los siguientes riesgos asociados:


Al igual que en el caso de los riesgos de LD/FT que plantean los activos virtuales en términos más generales, el GAFI identificó: (i) el anonimato, (ii) el alcance mundial; (iii) la estratificación; y (iv) adopción masiva, como vulnerabilidades particulares del LD/FT para los Stablecoins.


  • Anonimato: El anonimato es uno de los principales riesgos potenciales de LD/FT que plantean los activos virtuales. Muchos activos virtuales tienen Blockchain públicos, sin permisos y descentralizados. Si bien el Blockchain puede ser accesible al público, es posible que el registro no incluya ninguna información de identificación del cliente. Tampoco puede haber ningún administrador central que supervise las transacciones. Otros activos virtuales son privados y/o autorizados, con sólo un grupo limitado de entidades capaces de iniciar transacciones o ver y verificar la Blockchain. Algunos activos virtuales, conocidos como monedas de privacidad o monedas de anonimato, tienen un software criptográfico adicional que puede ocultar aún más las transacciones.


  • Alcance Global: Los activos virtuales pueden negociarse e intercambiarse por Internet y pueden utilizarse para pagos y transferencias de fondos transfronterizos. Además, los activos virtuales suelen depender de complejas infraestructuras en las que intervienen varias entidades, a menudo repartidas en varias jurisdicciones, para transferir fondos o ejecutar pagos. Uno de los principales casos de uso de los llamados Stablecoins es su supuesta capacidad de ser una forma mucho más rápida, barata y eficiente de realizar transferencias transfronterizas, al tiempo que se abordan los problemas de volatilidad que plantean algunos activos virtuales. Las transferencias transfronterizas (como las transferencias por cable o los pagos de remesas) son intrínsecamente de mayor riesgo que los pagos nacionales, y están sujetas a medidas adicionales de PLD/FT en virtud de la Recomendación 16 de las normas del GAFI.


  • Estratificación: La capacidad de intercambiar rápidamente entre diferentes activos virtuales, una técnica conocida como "salto en cadena", permite la estratificación múltiple de fondos ilícitos en un plazo breve, lo que permite un disfraz más sofisticado de los orígenes de los fondos. Las redes profesionales de LD también parecen haber empezado a explotar esta vulnerabilidad y a utilizar los activos virtuales como uno de sus medios para blanquear el producto ilícito. Los denominados Stablecoins que pueden cambiarse rápidamente por activos virtuales o monedas fiduciarias podrían compartir esta vulnerabilidad.


  • Adopción masiva: La adopción generalizada de los activos virtuales existentes como medio de pago por parte de las empresas y los consumidores se ha visto frenada por varios factores, entre ellos la volatilidad de sus precios, la complejidad de su utilización, las preocupaciones relativas a la confianza y la seguridad y la falta de aceptación general de los activos virtuales como medio de pago. Si bien la situación sigue evolucionando, algunos de los llamados Stablecoins propuestos tienen el potencial de superar varios de estos factores limitantes. Los denominados Stablecoins están diseñados para superar los problemas de volatilidad de los precios que a menudo se asocia con muchos activos virtuales. Algunos de los denominados Stablecoins propuestos se basaron en sistemas de comunicación y mensajería preexistentes, que prometen hacerlos más sencillos y fáciles de usar (por ejemplo, integrándose en aplicaciones de mensajería o de redes sociales con interfaces de usuario sencillas y una base de usuarios mundial ya existente de cientos de millones).

Estándares


Ahora bien, en junio de 2019, GAFI emitió estándares aplicables en materia de PLD/FT a los activos virtuales y sus proveedores de servicio estableciendo el primer estándar regulatorio para activos virtuales. Se emitió una nueva guía sobre el enfoque basado en el riesgo para los activos virtuales y los proveedores de servicio de activos virtuales (“VASPs”) (más información aquí).


Los Estándares del GAFI definen los activos virtuales y los VASPs y les aplican toda la gama de requisitos PLD/FT establecidos en la Recomendación 15 y su Nota Interpretativa (más información aquí).


Según esas normas, las jurisdicciones deben evaluar los riesgos de LD/FT que plantean los activos virtuales y permitir y regular los activos virtuales y las actividades de los VASPs o prohibirlos. Si las jurisdicciones regulan las VASP según lo dispuesto en los Estándares del GAFI, éstas están sujetas a las mismas medidas preventivas PLD/FT que otras instituciones financieras y entidades obligadas a cumplir con las normas PLD/FT, con sujeción a las calificaciones sobre las normas de debida diligencia con respecto al cliente y las transferencias electrónicas (la "norma de los viajes").


Las jurisdicciones también deben contar con regímenes de supervisión que les permitan otorgar licencias o registrar a las VASPs y responder a las solicitudes de cooperación internacional relativas a las VASPs. Si una jurisdicción decide prohibir las VASPs, debe tomar medidas contra el incumplimiento de la prohibición


Desde su adopción en junio de 2019, el GAFI ha estado trabajando para garantizar la aplicación rápida y eficaz de los Estándares por todas las jurisdicciones y vigilar los riesgos de LD/FT que plantean los activos virtuales. En consecuencia, el GAFI ha emprendido un examen exhaustivo de 12 meses de los Estándares (más información aquí).


En ese examen se ha constatado que se han realizado progresos por parte de las jurisdicciones y el sector de los activos virtuales en la aplicación de los Estándares del GAFI. 25 de los 39 miembros del GAFI, incluidos 12 miembros del G20, informaron de que ya han transpuesto los Estándares del GAFI a su marco nacional de lucha contra el lavado de dinero y el financiamiento al terrorismo.


Aplicación de los Estándares a las Stablecoins


En el Reporte, GAFI buscó aplicar los mencionados Estándares a los riesgos identificados para las Stablecoins.


En ese sentido y para comprender cómo se aplican los Estándares del GAFI a las Stablecoins y si los Estándares son suficientes para mitigar los riesgos de LD/FT, GAFI evaluó las cinco mayores "Stablecoins" existentes por capitalización de mercado:

  • Tether;

  • USD Coin;

  • Paxos;

  • TrueCoin;

  • Dai

Asimismo, se evaluaron dos propuestas de Stablecoins:

  • Libra;

  • Gram.

Un factor determinante es el grado de centralización o descentralización de la Stablecoin y si hay empresas que realizan actividades que están contempladas en los Estándares del GAFI.


En un acuerdo centralizado, una entidad rige el acuerdo, y puede operar el mecanismo de estabilización y transferencia, y actuar como interfaz de usuario (por ejemplo, ofreciendo servicios de custodia de la cartera y de intercambio y transferencia).


En un arreglo descentralizado, puede no haber una entidad central que gobierne el sistema, y las funciones de estabilización y transferencia y la interfaz de usuario pueden estar distribuidas entre una serie de entidades diferentes o realizarse a través de programas informáticos.


En algunos casos, puede haber elementos tanto centralizados como descentralizados, por ejemplo, un órgano de gobierno y terceros con responsabilidad por funciones específicas (por ejemplo, intercambio o provisión de carteras). Por ejemplo, una Stablecoin puede operar la estabilización de manera centralizada, pero la interfaz de usuario puede estar distribuida entre otros VASPs.


Puede haber un límite a la medida en que un denominado Stablecoin puede descentralizarse totalmente antes de su lanzamiento debido a la necesidad de que alguien impulse el desarrollo y el lanzamiento del proyecto.


Sobre la base de la evaluación de las distintas Stablecoins, el GAFI llegó a la conclusión de que las normas se aplican suficientemente a las entidades que participan en estos acuerdos para mitigar los riesgos de LD/FT.


Cuando existan y sean suficientemente identificables, los órganos centrales de gobierno serán, en general, entidades obligadas a cumplir con las normas PLD/FT. Al igual que otras entidades del acuerdo, como los servicios de intercambio y transferencia y los proveedores de carteras de custodia.


Si bien los acuerdos descentralizados, a primera vista, pueden conllevar mayores riesgos de LD/FT debido a su funcionamiento difuso, estos riesgos están limitados por lo que parecen ser sus aparentes barreras naturales a la adopción masiva.


Los acuerdos centralizados pueden tener un mayor potencial de adopción masiva, particularmente cuando se pretende integrarlos en plataformas de telecomunicaciones, sin embargo, es probable que tengan entidades más claramente identificadas sujetas a la regulación PLD/CFT. Además, como se ha señalado anteriormente, incluso los productos descentralizados pueden necesitar un punto de control centralizado en la etapa previa al lanzamiento.


Riesgos residuales


GAFI considera que las medidas preventivas exigidas a los intermediarios en virtud de los Estándares del GAFI han servido para mitigar los riesgos de LD/FT que plantean las Stablecoins actualmente existentes. Por consiguiente, GAFI no considera que los Estándares del GAFI necesiten ser enmendadas en este momento. No obstante, GAFI reconoce que se trata de una esfera que evoluciona rápidamente y que debe ser objeto de una estrecha vigilancia y que las jurisdicciones deben aplicar eficazmente los Estándares.


GAFI ha identificado también posibles riesgos residuales que pueden requerir la adopción de medidas adicionales, entre los que se incluyen los Stablecoins situados en jurisdicciones con marcos PLD/CFT débiles o inexistentes (que no aplicarían adecuadamente las medidas preventivas PLD/CFT) y los denominados "Stablecoins" con estructuras de gobernanza descentralizadas (que pueden no incluir un intermediario que pueda aplicar las medidas PLD/CFT) y las transacciones anónimas entre pares a través de carteras no custodiadas (que no se realizarán a través de un intermediario regulado).


Plan de Acción del GAFI


En consecuencia, GAFI propone cuatro medidas:


a) GAFI pide a todas las jurisdicciones que apliquen con carácter prioritario los Estándares del GAFI sobre activos virtuales y VASPS.


b) GAFI examinará la aplicación y el impacto de los Estándares antes de junio de 2021 y considerará si es necesario realizar nuevas actualizaciones. Esto incluirá la supervisión de los riesgos que plantean los activos virtuales, el mercado de activos virtuales y las propuestas de acuerdos con potencial de adopción masiva que puedan facilitar las transacciones anónimas entre pares.


c) GAFI proporcionará orientación a las jurisdicciones sobre los denominados Stablecoins y los activos virtuales, como parte de una actualización más amplia de su orientación. En ella se expondrá con más detalle cómo se aplican los controles PLD/FT a los denominados Stablecoins, incluidas las herramientas de que disponen las jurisdicciones para hacer frente a los riesgos de LD/FT que plantean las transacciones anónimas entre pares a través de carteras no custodiadas.


d) GAFI mejorará el marco internacional para que los supervisores de las VASP cooperen y compartan información y refuercen sus capacidades, a fin de desarrollar una red mundial de supervisores que supervisen estas actividades


Recomendación 15


Todo lo anterior es producto de la aplicación de la Recomendación 15 de GAFI que establece:


Los países y las instituciones financieras deben identificar y evaluar los riesgos de lavado de dinero o de financiación del terrorismo que pueden surgir en relación con:


a) el desarrollo de nuevos productos y nuevas prácticas comerciales, incluidos nuevos mecanismos de entrega, y


b) la utilización de tecnologías nuevas o en desarrollo tanto para los productos nuevos como para los ya existentes.


En el caso de las instituciones financieras, esa evaluación del riesgo debería tener lugar antes del lanzamiento de los nuevos productos, las prácticas comerciales o la utilización de tecnologías nuevas o en desarrollo. Deberían adoptar medidas apropiadas para gestionar y mitigar esos riesgos.


Para gestionar y mitigar los riesgos que surgen de los activos virtuales, los países deberían asegurarse de que los proveedores de servicios de activos virtuales estén regulados a efectos de PLD/CFT, y cuenten con una licencia o estén registrados y sujetos a sistemas eficaces de vigilancia y garantía del cumplimiento de las medidas pertinentes previstas en las Recomendaciones del GAFI.


CBDC


El reporte también hace mención sobre las monedas digitales emitidas por Bancos centrales, también denominadas CBDC (Central Bank Digital Currencies por sus siglas en inglés) (más información aquí).


El reporte establece que:


Los CBDC podrían presentar mayores riesgos de LD/FT que el efectivo. Los CBDC podrían ponerse a disposición del público en general para su utilización en pagos al por menor o como cuentas y, en teoría, permitir transacciones anónimas entre pares.


En este escenario, el CDB actuaría como un instrumento con la liquidez y el anonimato del dinero en efectivo, pero sin las limitaciones de portabilidad que conlleva el dinero en efectivo físico.


Cómo estarían respaldados por el banco central de una jurisdicción, podrían ser ampliamente aceptados y utilizados. Esta combinación de anonimato, portabilidad y adopción masiva sería muy atractiva para los delincuentes y terroristas con fines de LD/FT. Al igual que en el caso de los denominados Stablecoins, esos riesgos de LD/FT deberían abordarse de manera prospectiva antes de la puesta en marcha de cualquier CBDC.


En cuanto a la mitigación del riesgo de LD/FT, ésta estará dirigida por el emisor del CBDC.


En la etapa de diseño del CBDC, el emisor puede tomar decisiones de diseño que reflejen y mitiguen los riesgos de LD/FT. Esto, por ejemplo, podría incluir la limitación de la posibilidad de que se realicen transacciones anónimas entre pares con el CDB. Las jurisdicciones ya están obligadas, en virtud de las normas revisadas del GAFI, a identificar los riesgos de LD/FT relacionados con las nuevas tecnologías y a aplicar las medidas adecuadas para mitigar esos riesgos.


Red Flags de GAFI


Un nuevo comunicado, emitido el 14 de septiembre de 2020 (más información aquí), GAFI generó nuevas recomendaciones para los países miembros, en el cual se detallan las acciones de los usuarios que transaccionan con activos virtuales, mismas que deberían activar ciertas alarmas en los reguladores y responsables de seguridad en cada país, las llamadas alertas rojas o red flags en el uso de activos virtuales.


Los indicadores del reporte de GAFI se basan en literatura, recursos abiertos y más de 100 casos de estudio, contribuidos por distintas jurisdicciones en los años 2017 a 2020.


GAFI menciona que la existencia de un sólo indicador no es necesariamente un indicador de actividad criminal, pero establece que la existencia de varios indicadores con ningún tipo de “explicación de negocio”puede levantar sospechas de actividad criminal.


Los indicadores de riesgo se dividen en:


  • Indicadores relacionados con transacciones

  • Indicadores relacionados con Patrones de transacción

  • Indicadores relacionados con la anonimidad

  • Indicadores relacionados con los emisores y receptores

  • Indicadores relacionados con el origen de los recursos

  • Indicadores relacionados con riesgos geográficos


Ejemplos de actividades que constituyen alerta


  • Si una persona compra BTC en una exchange de criptomonedas de su país e inmediatamente envía una parte a su wallet en Coinbase, otra a su wallet en Binance y otra a su wallet de BlockFi, puede ser considerado sospechoso por transferir fondos de inmediato a múltiples proveedores de servicio de activos virtuales.


  • Si una persona hace múltiples transacciones de alto valor con criptomonedas en menos de 24 horas mediante el uso de una nueva cuenta o de una que lleva mucho tiempo inactiva, también se considera como indicador de riesgo.


  • Si una persona divide una transacción de alto valor en múltiples transacciones de pequeña cuantía también se considera un indicador de riesgo mediante el cual se estructuran transacciones en pequeñas cantidades y por debajo de umbrales de mantenimiento de registros o informes.


  • Si compras una criptomoneda mediante dinero fiat a un precio mucho mas alto que el valor de mercado, también se activa un indicador de riesgo por realizar un cambio de cripto-fiat con una pérdida potencial sin explicación comercial lógica.


  • Convertir una gran cantidad de un tipo de criptoactivo en otros tipos de criptoactivos sin explicación comercial lógica enciende un indicador de riesgo. Aquí cabe el trading sin experiencia por ejemplo.


  • Usuarios con irregularidades en la creación de su cuenta y proceso KYC con un proveedor de servicios de criptoactivos, encenderá un indicador de riesgo.


  • Si la mayor parte de la fuente de riqueza de un cliente deriva de inversiones en activos virtuales, ICO o ICO fraudulentas, se enciende un indicador de riesgo.


Soluciones existentes


Algo que nos llama la atención es que uno de los grandes problemas que identifica GAFI respecto a la utilización de las Stablecoins es la anonimidad y las transacciones entre pares con wallets no custodiadas, no obstante que la misma tecnología ya resuelve el problema ayudando con la identificación y trazabilidad. Lo anterior es posible incluso en protocolos pensados para generar un mayor anonimato como el de Zcash y Monero (más información aquí, análisis de la Universidad Carnegie Mellon).


Otro gran ejemplo de la trazabilidad que otorga Blockchain es la existencia de firmas como Chainanalysis (más información aquí) que proporciona datos y análisis de Blockchain a organismos gubernamentales, bolsas e instituciones financieras de 40 países.


Chainanalysis es una firma forense que ayuda al cumplimiento regulatorio en materia PLD/FT. Cuentan con dos soluciones muy potentes, KYT (Know-your-transaction) y Chainanalysis Reactor.


El 9 de junio pasado, la firma publicó un comunicado de prensa (más información aquí) en el cual mencionan que han agregado a Dash y Zcash a su software de trazabilidad y rastreo. Como sabemos Dash y Zcash permiten a los usuarios realizar transacciones con mayor privacidad, pero eso no significa que proporcionen un anonimato total. Las características de privacidad de las dos criptomonedas, tanto en la forma en que están construidas como en la forma en que se utilizan en el mundo real, dejan espacio para que los investigadores y los profesionales de cumplimiento investiguen las actividades sospechosas o ilícitas y mantengan el cumplimiento. Con el apoyo del producto Chainalysis, los negocios de criptomonedas ahora pueden incorporar a Dash y Zcash en sus programas de cumplimiento.


Este tipo de seguimiento está siendo adoptado por la mayoría de las firmas de seguimiento en la Blockchain como Eliptic (más información aquí) en la cual se han agregado tanto a Zcash como a Horizen a sus listas.


Además, el uso de las criptomonedas privadas es cada vez menor, la mayoría de las Exchange reguladas están des-listando estas monedas y su valor ha disminuido en gran medida (más información aquí).


Respecto a los demás riesgos residuales, las jurisdicciones no cooperantes de GAFI o con débiles marcos regulatorios de PLD/FT al final generan riesgos para cualquier tipo de producto o servicio financiero, no solo para los activos virtuales. En ese sentido, consideramos que este no debe ser uno de los riesgos más importantes que GAFI debe considerar para las Stablecoins.


Por último, la gobernanza descentralizada de las Stablecoins solo genera más transparencia y control en manos de los usuarios, como bien menciona GAFI, es posible generar un modelo híbrido entre centralización y descentralización para proteger la estabilidad del sistema financiero y, además, aprovechar los beneficios de la descentralización.


Conclusiones


Considerando que ahora el ejecutivo alemán Marcus Pleyer ha asumido el mando de la GAFI (más información aquí) y tomando en cuenta el memorándum en el que se recopilan las prioridades que tendrá GAFI los próximos dos años (más información aquí), sabemos que vendrán muchos estándares y regulaciones dirigidas a las criptomonedas y a la transformación digital del LD/FT.


Sin embargo, consideramos que estas regulaciones irán siempre enfocadas en las oportunidades que la tecnología puede ofrecer, mitigando los riesgos PLD/FT y tomando los beneficios de la tecnología.


Para soportar nuestro dicho, Pleyer en Alemania, como ministro de Finanzas, tomó varias decisiones en pro del uso y aceptación de las criptomonedas en su país, incluso exento el pago de impuestos a las criptomonedas utilizadas como medio de pago (más información aquí).


GAFI sabe que viene una adopción masiva de las criptomonedas, en específico, de las Stablecoins. Nos da gusto ver que están preparando el terreno para ese evento.


Creemos que los primeros acercamientos de GAFI al mundo de las Stablecoins es acertado y siempre en pro de la Prevención de Lavado de Dinero y Financiamiento al Terrorismo, pero es importante que tomen en consideración todos los proyectos, protocolos, estándares y soluciones que existen para poder dar una regulación enfocada que permita la innovación y la adopción de las criptomonedas, considerando claro los beneficios inherentes a las Stablecoins.

El proyecto desarrollado mantiene un excelente acercamiento a uno de los muchos casos de uso que tiene la tecnología Blockchain.

Existen demasiados retos en el Mundo, mismos que la tecnología Blockchain podría abordar de diferentes maneras, estamos seguros de que poco a poco se generará una adopción masiva de esta tecnología para mejorar a nuestra Sociedad.

En Legal Paradox, S.C., somos conscientes de los riesgos que implican las criptomonedas, sin embargo, sabemos que los beneficios son mucho más grandes y que el establecer ciertas mitigantes y cumplimiento regulatorio derivará en un uso seguro y potente de las criptomonedas en general.

Estamos seguros de que la adopción masiva llegará y los criptoactivos prevalecerán.



Legal Paradox® es una firma legal 100% Mexicana enfocada en el sector FinTech & Blockchain.

Nuestro reto es empoderar al sector. Cuando iniciamos, FinTech & Blockchain no eran conceptos de referencia en el país; por ello día con día hemos perseguido esta misión y así hemos generado un cambio en el mundo financiero mexicano. Desde la creación de este despacho, en junio del 2017, hemos trabajado de la mano con más de 190 empresas del sector, es decir más del 30% de las existentes en el país.

En menos de 2 años fuimos reconocidos por Chambers & Partners como parte de la élite FinTech legal en México. Estos resultados se deben a que basamos nuestra operación en tecnología, incluso trabajamos nuestros propios desarrollos como el mapa del FinTech Tour y el Parabot, un asistente basado en inteligencia artificial que tiene el objetivo de ayudar a una persona o empresa a encontrar soluciones FinTech.

Entender a profundidad la tecnología nos ha llevado a encontrar como sí es posible lograr disrupción innovadora en el sector Financiero, por eso nuestros clientes nos recomiendan principalmente por entender su negocio e incluso potenciarlo.


El uso de los nombres, marcas, imágenes y links de terceros, contenidas en el presente artículo, son propiedad y responsabilidad de dichos terceros y se usan únicamente para efectos meramente ilustrativos e informativos.

El presente y su contenido no podrán interpretarse como asesoría legal o financiera, por lo que recomendamos contratar a su asesor de preferencia.

Todos los derechos reservados ®.



201 vistas
  • Icono social LinkedIn
  • Icono social Twitter
  • Icono social de YouTube

¿Dónde estamos?

Volcán 150, Piso 5

Lomas de Chapultepec

Ciudad de México

11910

Blvd. Adolfo López Mateos 172  

Piso 3

Merced Gómez

Ciudad de México

03930

Contáctanos
¿Cómo te podemos ayudar?
O, agenda directo una llamada, nos dará mucho gusto conocerte

(+521) 41669048

© 2017 - 2020 Legal Paradox ®